Constellation Energy Aktienanalyse – größter US-Konzern im Bereich der Erzeugung von CO2-freier Energie

Januar 2025

Constellation Energy im Fokus

Die „Constellation Energy Corporation“ gehört zu den Fortune200-Unternehmen und hat den Konzernsitz in Baltimore im US-Bundesstaat Maryland. Die an der Technologiebörse NASDAQ gehandelte Stammaktie hat das Handelssymbol „CEG“. Das Wertpapier der „„Constellation Energy Corporation““ ist in den marktbreiten US-Leitindex S&P500 eingebunden und ist zudem auch im führenden Index der NASDAQ, dem NASDAQ100, Mitglied. 

Das Unternehmen „Constellation Energy Corporation“ ist der größte Erzeuger von sauberer, emissionsfreier Energie und ein führender Anbieter von Energie in den USA. Der Konzern gab mit dem Stand des Geschäftsberichts für das Geschäftsjahr 2023 eine Gesamtstromerzeugung mit über 50 Standorten in den USA eine Kapazität von 33,094 Gigawatt an. Davon entfielen 22,070 Gigawatt auf Atomkraft, 8,461 Gigawatt auf Erdgas und Erdöl und 2,563 Gigawatt auf Erneuerbare Energien. Zusätzlich zu den eigens erzeugten 33,094 Gigawatt bezog der Konzern über weitere Kontrakte erzeugten Strom mit einer Abnahmemenge von rund 4,103 Gigawatt. Im Jahr 2022 wies der Konzern ein Angebot von 173,350 Gigawattstunden und für 2023 174,047 Gigawattstunden aus. 

Am 10. Januar 2025 gab Constellation Energy bekannt den nicht an der Börse gelisteten Konzern Calpine übernehmen zu wollen. Calpine gilt als der größte Erzeuger von Strom aus Erdgas und geothermischen Ressourcen in den Vereinigten Staaten. Die Übernahme wird mittels Cash und in Aktien abgewickelt werden. Die Bezahlung erfolgt Plänen nach in 50 Millionen Aktien von Constellation Energy und zu 4,5 Milliarden US-Dollar in Cash. Der Kaufpreis beläuft sich den Konzernangaben von Constellation Energy zufolge auf rund 16,4 Milliarden US-Dollar. Im Rahmen der Übernahme bekommt Constellation Energy übrigens auch 12,7 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Schulden von Calpine mit in die Bücher gedrückt.

Der Blick auf die letzten Jahreszahlen

Der US-Konzern „Constellation Energy Corporation“ dürfte am Dienstag, den 25. Februar 2025 die aktuellen Quartalsergebnisse für das vierte Quartal des Fiskaljahres 2024 (QIV/FY2024) und parallel dazu die Jahreszahlen FY2024 vorlegen. Das Fiskaljahr entspricht dem Kalenderjahr. Die „Constellation Energy Corporation“ bilanziert jeweils zum 31. Dezember eines Jahres. Den Konsensschätzungen der Analysten zufolge könnte der Konzern für QIV/FY2024 ein EPS von 1,86 US-Dollar bei einem Umsatz von rund 3,46 Milliarden US-Dollar publizieren.

Die Umsätze der letzten Jahre konnten sukzessive klettern. Im Geschäftsjahr 2021 betrug der Umsatz 19,649 Milliarden US-Dollar, in 2022 ging es auf 24,440 Milliarden US-Dollar aufwärts und in 2023 konnte man zumindest eine weitere geringere Steigerung auf 24,918 Milliarden US-Dollar bekanntgeben. Die Betriebsausgaben beliefen sich in 2021 auf 20,196 Milliarden US-Dollar, in 2022 auf 23,946 Milliarden US- Dollar und in 2024 auf 23,335 Milliarden US-Dollar. Der operative Verlust von 346 Millionen US-Dollar in 2021 drehte sich in 2022 in einen operativen Gewinn von 495 Millionen US-Dollar und legte in 2023 auf 1,610 Milliarden US-Dollar recht deutlich zu. Das EBIT betrug in 2021 152 Millionen US-Dollar, in 2022 wurde ein Fehlbetrag von 542 Millionen US-Dollar publiziert und in 2023 ein deutliches Plus von 2,447 Milliarden US-Dollar. 

Der den Aktionären zuzurechnende Jahresfehlbetrag betrug in 2021 205 Millionen US-Dollar, in 2022 lag der Fehlbetrag noch bei 160 Millionen US-Dollar und drehte sich in 2023 mit 1,623 Milliarden US-Dollar in einen satten Überschuss. Das EPS auf vollverwässerter Basis betrug in 2022 -0,49 US-Dollar – dieser Wert drehte in 2023 auf +5,01 US-Dollar.

Im Jahr 2022 waren auf vollverwässerter Basis rund 329 Millionen Aktien und in 2023 rund 324 Millionen Wertpapiere ausstehend. 

Neunmonatszahlen 2024 und ein Ausblick

Im Rahmen der Veröffentlichung der QIII/2024er-Zahlen vom 04. November 2024 berichtete der Konzern auch von den Neunmonatszahlen 9M/2024. Der Gesamtumsatz in 9M/2024 betrug 18,186 Milliarden US-Dollar und sank gegenüber 9M/2023 demnach von 19,122 Milliarden US-Dollar. Die operativen Kosten sanken im Vergleichszeitraum 9M/2023 zu 9M/2024 von 17,473 auf 14,808 Milliarden US-Dollar. Der operative Gewinn stieg demnach im Vergleichszeitraum von 1,677 auf 3,380 Milliarden US-Dollar recht beachtlich, das EBIT von 2,304 auf 3,657 Milliarden US-Dollar. Der den Aktionären zuzurechnende Überschuss betrug in 9M/2023 1,660 Milliarden US-Dollar und nahm in 9M/2024 auf 2,897 Milliarden US-Dollar recht kräftig zu. Das EPS auf vollverwässerter Basis stieg in dieser Zeit von 5,11 auf 9,17 US-Dollar. Auch die Anzahl der ausstehenden Aktien auf vollverwässerter Basis reduzierten sich weiter von 325 auf 316 Millionen Stück.

Der Konzern gab für das Gesamtjahr 2024 einen Ausblick (Guidance). Die Konzernetage hob die EPS-Prognosespanne auf non-GAAP-Basis von zuvor 7,60 bis 8,40 US-Dollar auf 8,00 bis 8,40 US-Dollar an. Das adjustierte EPS wurde in der Prognose von zuvor 2,13 auf 2,74 US-Dollar angehoben. 

Analysteneinschätzungen – hat die Aktie weiteres Erholungspotenzial?

Die Analysen auf Sicht der letzten 12 Monate könnten dazu beitragen, sich auch aus der Sicht der institutionellen Investmentbanken und Researchhäuser ein zusätzliches Bild über die Aktie zu machen. Die Experten der UBS votierten mit „buy“ und vergaben ein Kursziel von 289,00 US-Dollar. Die Analysten von Evercore ISI wiesen ein „outperform“ aus und ein Ziel von 258,00 US-Dollar und die von KeyCorp wiesen das Votum „overweight“ und ein Ziel von 298,00 US-Dollar aus. Die Experten von Bank of America rieten zu „buy“ mit dem Kursziel von 269,00 US-Dollar, die von Morgan Stanley wiesen ein „overweight“ und ein Ziel von 322,00 US-Dollar aus, die von BMO Capital Markets ein „outperform“ und ein Ziel von 291,00 US-Dollar und die von Barclays ein „overweight“ mit dem Kursziel von 270,00 US-Dollar. Die Experten von Mizuho votierten mit „neutral“ und vergaben ein Kursziel von 235,00 US-Dollar. Die Analysten von J.P. Morgan rieten zu „overweight“ mit dem Ziel von 342,00 US-Dollar und die der Citigroup wiesen das Votum „neutral“ und ein Ziel von 284,00 US-Dollar aus. Die Experten der RBC votierten mit „sector perform“ und vergaben ein Kursziel von 272,00 US-Dollar. Die Analysten von Jefferies rieten zu „hold“ mit dem Ziel von 256,00 US-Dollar und die von Wells Fargo wiesen das Votum „overweight“ und ein Ziel von 300,00 US-Dollar aus. Die Experten von Argus rieten zu „buy“ mit dem Kursziel von 240,00 US-Dollar.

Das Durchschnittskursziel dieser 14 Analysen läge demnach bei 280,43 US-Dollar (Das 52-Wochentief der Aktie liegt bei 109,44 US-Dollar, das 52-Wochenhoch bei 310,00 US-Dollar). Zum Zeitpunkt dieser Analyse schloss das Wertpapier an der Technologiebörse NASDAQ mit einem satten Kursplus von 25,16 Prozent und einem Schlusskurs von 305,19 US-Dollar. Rein vom Durchschnittskursziel aus betrachtet, hat die Aktie nur noch begrenztes Potenzial. Lediglich die Kursziele von Morgan Stanley und J.P. Morgan Chase & Co. wiesen mit 322,00 bzw. 342,00 US-Dollar noch auf weiteres Kurspotenzial hin. Der Kurs eilte insgesamt betrachtet den Prognosen aufgrund der aktuellen Übernahmestory voraus. Auf Sicht der nächsten Tage könnten möglicherweise die Bären das Ruder übernehmen. 

Constellation Energy – was sagt die Charttechnik?

Die vorliegende technische Analyse erfolgt Im Tageschart - als Referenz wird der Kurs der Aktie von Constellation Energy(Symbol: CEG) an der Technologiebörse NASDAQ herangezogen. 

Ausgehend vom letzten Zwischenhoch des 07. Oktober 2024 von 288,75 US-Dollar bis zum jüngsten Zwischentief des 20. Dezember 2024 von 219,64 US-Dollar, wären die nächsten Ziele zur Ober- und auch Unterseite mittels der Fibonacci-Analyse zu ermitteln. Die Projektionen zur Oberseite könnten genutzt werden, um mögliche Widerstände abzuleiten und zwar bei 315,15 US-Dollar (1.382%), 331,46 US-Dollar (1.618%) und 341,55 US-Dollar (1.764%). Letzterer Wert kommt dem J.P. Morgan-Kursziel von 342,00 US-Dollar sehr nah. Zur Unterseite kämen die Unterstützungen bei 288,75 US-Dollar (1.00%), 272,44 US-Dollar (0.764%), 262,35 US-Dollar (0.618%), 254,20 US-Dollar (0.50%), 246,04 US-Dollar (0.382%), 235,95 US-Dollar (0.236%) und 219,64 US-Dollar (0.00%) in Betracht. Dem Chartbild wurde hier zudem die EMA200 (rote Linie) hinzugefügt. Der Relative-Strength-Index (RSI) notierte zum Zeitpunkt dieser Analyse mit 72,85 Punkten bereits gut sichtbar im technisch überkauften Bereich.

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