Gemäß Bestimmungen der European Financial Instrument Directive (MiFID) und nationalen Auflagen muss WH SelfInvest S.A. (WHS) über Grundsätze zur Orderausführung verfügen und ist verpflichtet, alle angemessenen Maßnahmen zu ergreifen, um für seine Kunden bei der Ausführung oder Übermittlung von Kundenaufträgen die bestmöglichen Ergebnisse zu erzielen.
Sämtliche Kundenaufträge werden von WHS direkt an ausgewählte Drittanbieter zur Ausführung weitergeleitet. Diese Drittanbieter werden so ausgewählt, dass sie bestmögliche Ergebnisse auf konstanter Basis liefern, da sie selbst durch die MiFID reguliert werden. Wir haben die Grundsätze der bestmöglichen Ausführung dieser Anbieter geprüft und kontrollieren regelmäßig die Orderausführung für unsere Kunden, um die Einhaltung dieser Grundsätze zu gewährleisten. Alle Kundenaufträge werden einzeln zu diesen ausgewählten Drittanbietern weitergeleitet.
Für Privatkunden sind Ausführungspreis und Kosten die wichtigsten Faktoren bei der bestmöglichen Ausführung, wobei auch andere Faktoren berücksichtigt werden müssen, falls sie wichtig sind, um den besten Preis und günstige Kosten zu erhalten.
Die Kundenorders werden von WH SelfInvest S.A. (WHS), dem Eigentümer der Marke Freestoxx und Anbieter des gleichnamigen Services, entgegengenommen, akzeptiert und unmittelbar weitergeleitet. Die Weiterleitung der Orders erfolgt auf individueller Basis und ohne das Änderungen vorgenommen werden. Die Orders werden vor ihrer Weiterleitung keinem internen Abgleich unterzogen.
Alle Kundenorders für in den Vereinigten Staaten notierte Aktien und Optionen werden zur Ausführung an Vision Financial Markets (Vision) weitergeleitet. Vision ist als Broker-Dealer wie auch jeder spätere Dritte, den Vision zu beauftragen beschließt, an das US-amerikanische Äquivalent der MiFID, die Verordnung National Market System (Reg NMS), gebunden. Bei der Reg NMS handelt es sich um eine Finanzvorschrift, die von der US-amerikanischen Aufsichtsbehörde, der Securities and Exchange Commission (SEC), erlassen und beschrieben wurde.
Das SEC-Reg NMS verpflichtet Broker, beim Verkauf und Kauf von Wertpapieren für Kunden zum besten verfügbaren Geld- und Briefkurs zu handeln und ihren Kunden zum Zeitpunkt der Ausführung eines Geschäfts mindestens den national besten Geld- und Briefkurs (NBBO) zu garantieren.
Der NBBO ist eine Kursnotierung, die den höchsten Geldkurs und den niedrigsten Briefkurs (Angebotspreis) eines Wertpapiers angibt und von allen verfügbaren Börsen und Handelsplätzen bezogen wird. Der konsolidierte NBBO stellt somit die engste zusammengesetzte Geld-Brief-Spanne für ein Wertpapier dar.
Der Service sucht nach dem besten Preis, unabhängig davon, ob dieser Preis an der Nasdaq, der NYSE oder einem anderen Handelsplatz gestellt wird. Alle Orders, die intern ausgeführt werden, werden zu einem Preis ausgeführt, der dem konsolidierten NBBO entspricht oder besser ist als dieser. Diese Ausführungen werden dem Markt über eine von der NYSE oder Nasdaq unterstützte Tape Reporting Facility (TRF) mitgeteilt.
Die SEC erkennt an, dass die Erzielung des besten Geld- oder Briefkurses die Verpflichtung eines Unternehmens zur bestmöglichen Ausführung möglicherweise nicht vollständig erfüllt. Broker-Dealer können auch andere Faktoren berücksichtigen, wie z.B. (1) die Größe und die Art der Order, (2) die Handelsmerkmale des betreffenden Wertpapiers, (3) die Verfügbarkeit genauer Informationen, die sich auf die Wahl des günstigsten Handelsplatz für die Ausführung auswirken, und die Verfügbarkeit technischer Hilfsmittel für die Verarbeitung dieser Informationen sowie (4) die Kosten und die Schwierigkeit, die mit der Ausführung an einem bestimmten Handelsplatz verbunden sind. Im Wesentlichen besteht die Anforderung darin, dass die Orders an den Handelsplatz weitergeleitet werden, der die beste Kombination aus Preis, Geschwindigkeit, Ausführungsrate usw. für die gegebenen Ordermerkmale (Orderart und -größe) bietet. Dieser Ansatz wird als Smart Order-Routing bezeichnet, wobei der NBBO zwar der wesentliche, aber nicht der einzige Fokus bleibt.
Der Freestoxx-Service bietet den Kunden auch die Möglichkeit, spezifische Anweisungen für die Ausführung von Orders zu erteilen. Die Kunden können die Anweisung erteilen, eine Order priorisiert an die New York Stock Exchange (NYSE) und die mit ihr verbunden Börsenplätze oder das automatisierte Quotierungssystem der National Association of Securities Dealers (Nasdaq) weiterzuleiten. Diese Orders werden mit der Geschwindigkeit und zu den besten Geld- und Briefkursen ausgeführt, die nur auf diesen Märkten verfügbar sind. Sollte eine Bestmögliche Ausführung nicht möglich sein, werden Orders nach und nach an weitere Börsenplätze geroutet. Sollten die besten Konditionen, Preis und Liquidität nur außerhalb einer Börse gefunden werden können, werden die Orders zu Brokerhäusern oder alternativen Trading Systemen (ATS) geroutet.
Regelmäßig – mindestens einmal im Jahr – kontrolliert und prüft WHS die Effektivität und Qualität der Grundsätze der bestmöglichen Ausführung. Falls es bedeutende Änderungen in den Regelungen zur Orderausführung geben sollte, wird das vorliegende Dokument aktualisiert.
Bevor Sie unsere Dienste im Bereich Finanzinvestitionen nutzen, müssen Sie Ihr Einverständnis erklären. Dieses Einverständnis geben Sie uns, indem Sie die Allgemeinen Geschäftsbedingungen, die sich auf den Grundsatz der bestmöglichen Ausführung beziehen, unterschreiben und uns anweisen, Ihre Orders zur Ausführung in Ihrem Auftrag weiterzuleiten.
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