Alpha Metallurgical Resources – eine extreme und doch wenig bekannte Kursrakete

26.02.2024

Alpha Metallurgical Resources im Fokus

„Alpha Metallurgical Resources“ ist den eigenen Angaben zufolge eine Minengesellschaft mit Förderprojekten in den US-Bundesstaaten Virginia und West Virginia. Der Konzern betreibt derzeit 21 Minen, die meisten davon im Untertagebau. Das Unternehmen hat Kunden in 26 Ländern weltweit und verweist auf eine signifikanten Hafen- bzw. Frachtkapazität. „Alpha Metallurgical Resources“ gehört 65 Prozent der Hafenbetreibergesellschaft „Dominion Terminal Associates“, einem Kohlehafen-Terminal in Newport News, Virginia mit Zugang zur Chesapeake Bay und damit zum Atlantik. Zum Konzernleistungsspektrum gehört die Produktion, die Verfrachtung von metallurgischen Kohleprodukten für die Stahlindustrie. Der Konzern kontrolliert mit dem Stichtag der letzten Unternehmenspräsentation vom November 2023 rund 864 Millionen Tonnen von Kohlereserven und weiteren metallurgischen Reserven. In den letzten fünf Jahre gehört Indien mit rund 33 Prozent der Umsätze von „Alpha Metallurgical Resources“ zu den größten Kunden. „Alpha Metallurgical Resources“ hat über 4.000 Beschäftigte, der Sitz des Konzerns liegt in Bristol im US-Bundesstaat Tennessee. 

Der Blick auf die letzten Gesamtjahreszahlen – aktuelles Quartalszahlenwerk voraus

Der „Alpha Metallurgical Resources“-Konzern bilanziert gemäß Bilanzierungsstandard US-GAAP jeweils zum 31. Dezember eines jeden Jahres – das Geschäftsjahr entspricht somit dem Kalenderjahr. Die kommenden zur Veröffentlichung anstehenden Quartalszahlen beziehen sich auf das vierte Quartal des Fiskaljahres 2023. Dieses Quartalszahlenwerk wird am Montag, den 26. Februar 2024 vor der US-Börseneröffnung an der NYSE erwartet. Gemäß der Konsensschätzungen der Analysten wäre für QIV/FY23 ein EPS von 9,07 US-Dollar und ein Umsatz von 796,6 Millionen US-Dollar möglich.

Anhand der Jahreszahlen der letzten Geschäftsjahre kann man bereits nicht nur erkennen, dass das Geschäftsmodell von „Alpha Metallurgical Resources“ erfreulich gut funktioniert und über die Jahre stetiges Wachstum zu erzielen war. Die Umsatzzahlen, EBIT und die jeweiligen Ergebniszahlen allein zeigen das schon auf. Die Umsätze klettern seit Jahren aufwärts – im Fiskaljahr 2020 betrug der Umsatz 1,416 Milliarden US-Dollar, in 2021 2,259 Milliarden US-Dollar und in 2022 betrug der Gesamtumsatz 4,102 Milliarden US-Dollar. In Bezug auf die EBIT-Zahlen für das fortgeführte Geschäft sind ebenso massive Steigerungen zu beobachten, denn in 2020 war noch ein Fehlbetrag von 243,634 Millionen US-Dollar, in 2021 bereits ein Plus von 292,198 Millionen US-Dollar und in 2022 ein Plus von 1,555 Milliarden US-Dollar zu registrieren. Der den Aktionären zuzurechnende Jahresfehlbetrag wurde in 2020 mit 446,899 Millionen US-Dollar testiert – in 2021 konnte bereits ein Überschuss 288,790 Millionen US-Dollar und in 2022 ein Überschuss in Höhe von 1,449 Milliarden US-Dollar testiert werden – eine enorme Steigerung also. Das EPS für das fortgeführte und nicht fortgeführte Geschäft betrug auf vollverwässerter Basis lag in 2020 bei einem Minus von 24,42 US-Dollar, in 2021 waren es ein Plus von 15,30 US-Dollar und in 2022 ein Plus von 79,49 US-Dollar. Die Anzahl der ausstehenden Aktien auf vollverwässerter Basis lag in 2020 bei 18.298.362 Stücken, in 2021 bei 18.871.682 Stücken und in 2022 bei 18.222.397 Stücken – innerhalb dieser drei Jahre bewegte sich die Anzahl der ausstehenden Aktien folglich nicht gravierend. 

Die Quartalszahlen für das dritte Quartal 2023 vom 02. November 2023 könnten für die Gesamtjahreszahlen eine etwaige Richtschnur sein. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2023 fiel der Gesamtumsatz auf 2,511 Milliarden US-Dollar und damit im Vergleich zu 3,278 Milliarden US-Dollar in 9M/2022 deutlicher zurück. Die EBIT-Zahlen weisen im Vergleichszeitraum auf mehr als nur eine Halbierung hin, von 1,342 Milliarden US-Dollar in 9M/2022 ging es auf 640,913 Millionen US-Dollar in 9M/2023 abwärts. Der Überschuss reduzierte sich im Vergleichszeitraum von 1,228 Milliarden US-Dollar auf 545,940 Millionen US-Dollar erheblich. Auf vollverwässerter Basis drückte es das EPS im Vergleichszeitraum von 65,32 US-Dollar auf 36,46 US-Dollar gen Süden. Die Anzahl der ausstehenden Aktien allerdings reduzierte sich erheblich mit dem Stand des 27. Oktober 2023 auf 13.283.594 Stücke. Seit der Ankündigung eines massiven Aktienrückkaufprogramms mit dem Stichtag des 27. Oktober 2023 wurden nämlich mit einem Volumen von rund 940 Millionen US-Dollar Aktien zurückgekauft. Man kündigte beim QIII/2023er-Quartalsbericht eine Erhöhung des Programms auf ein Volumen von 1,5 Milliarden US-Dollar an. Seit diesen Rahmendaten begann die Aktie ihren extremen Ritt aufwärts und verdoppelte sich seit dieser Zeit von rund 200 auf rund 400 US-Dollar im Wert.  

Im Rahmen der QIII/2023er-Zahlen wurde auch ein Ausblick für das Geschäftsjahr 2024 veröffentlicht. Der Konzern prognostiziert Verfrachtungen mit einem Volumen in einer Spanne von 16,4 bis 17,8 Millionen Tonnen. In Bezug auf die Kohleverfrachtungen wird ein Preis in einer Spanne von 110 bis 116 US-Dollar pro Tonne als Referenzpreis genannt. 

Die Konsensschätzungen verweisen für das Geschäftsjahr 2023 auf einen Umsatz von rund 3,31 Milliarden US-Dollar und für 2024 von rund 2,99 Milliarden US-Dollar. Das EPS in 2023 dürfte bei 45,30 US-Dollar liegen und bei 31,59 US-Dollar in 2024. 

Was sagen die Analysten? Gibt es weiteres Potenzial?

Auf Sicht der letzten drei bis sechs Monate gibt es nur zwei Analysteneinstufungen von B.Riley und TD Cowen für das Wertpapier von „Alpha Metallurgical Resources“. Die Analysen stammen noch aus dem alten Jahr und gelten mit ihren jeweiligen Kurszielen von lediglich 254 und 194 US-Dollar ohnehin als „abgearbeitet“. Demnach sind die Analysteneinstufungen hier keine große Hilfe.

Die Aktie ging am 23. Februar 2024 mit einem Kursplus von 0,47 Prozent und einem Kurs von 389,88 US-Dollar an der New Yorker Wertpapierbörse „NYSE“ (New York Stock Exchange) aus dem Handel. Auf Basis dieses Schlusskurses wies das Unternehmen eine Marktkapitalisierung in Höhe von 5,179 Milliarden US-Dollar auf. In den letzten 52 Wochen lag das Tief bei 132,72 US-Dollar und das Hoch bei 411,20 US-Dollar. 

Alpha Metallurgical Resources – wie sieht die charttechnische Lage des Wertpapiers aus?

Die vorliegende Analyse des Wertpapiers von „Alpha Metallurgical Resources“ (Symbol: AMR) erfolgt im Tageschartbild – als Referenz wird der Kurs an der New Yorker Börse (New York Stock Exchange/NYSE) herangezogen. Um die nächsten Ziele für die Bullen und Bären näher technisch ermitteln zu können, wäre auf eine Fibonacci-Analyse abzustellen. Die jeweiligen Fibonacci-Retracements und Fibonacci-Projektionen könnten dann der Ermittlung der Ziele für die Ober- und Unterseite dienen.

Ausgehend vom letzten hier für die Analyse relevanten Zwischenhoch des 29. September 2023 von 267,60 US-Dollar bis zum Zwischentief des 07. November 2023 von 205,34 US-Dollar, wären die nächsten Widerstände bei den Projektionen zur Oberseite von 392,12 US-Dollar (3.00 Prozent), 430,60 US-Dollar (3.618 Prozent),  454,38 US-Dollar (4.00 Prozent) und 492,86 US-Dollar (4.618 Prozent) abzuleiten. Die nächsten Unterstützungsbereiche wären bei den Projektionsstufen  von 368,34 US-Dollar (2.618 Prozent), 353,64 US-Dollar (2.382 Prozent), 344,55 US-Dollar (2.236 Prozent) und 329,86 US-Dollar (2.00 Prozent) zu ermitteln. Der Blick auf den Relative-Strength-Index (RSI) verrät zum Zeitpunkt der Analyse mit 56,45 Punkten noch eine technisch neutrale Marktverfassung. Die im Chartbild inkludierte Linie ist die EMA200 in roter Farbe. 

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