Oktober 2026
Micron Technology gehört neben Samsung und SK Hynix zu den weltweit wichtigsten Herstellern von Speicherchips. Das Unternehmen wurde 1978 im US-Bundesstaat Idaho gegründet und begann mit nur vier Mitarbeitern als Entwickler von Halbleiterspeichern. 1984 folgte der Börsengang an der Nasdaq. Heute entwickelt und produziert Micron vor allem DRAM-, NAND- und NOR-Speicher für Rechenzentren, PCs, Smartphones, Fahrzeuge und industrielle Anwendungen.
Lange galt Micron als klassischer Zykliker der Halbleiterindustrie. Speicherchips sind vergleichsweise stark standardisiert, weshalb Angebot und Nachfrage erheblichen Einfluss auf die Preise haben. Phasen hoher Nachfrage und knapper Produktionskapazitäten führten regelmäßig zu hohen Gewinnen, während Überkapazitäten die Preise und Margen schnell wieder unter Druck setzen konnten.
Künstliche Intelligenz verändert dieses Geschäftsmodell inzwischen erheblich. Moderne KI-Beschleuniger von Nvidia und andere Herstellern benötigen neben enormer Rechenleistung auch extrem schnelle Speicher. Hier kommt ein sogenannter High Bandwidth Memory, kurz HBM, zum Einsatz. Mehrere Speicherchips werden übereinander gestapelt und direkt mit den KI-Prozessoren verbunden, wodurch riesige Datenmengen in sehr kurzer Zeit verarbeitet werden können.
Micron gehört mittlerweile zu den wichtigsten HBM-Anbietern und liefert seine neue HBM4-Generation bereits in großen Stückzahlen aus. Der Speicher wurde unter anderem für Nvidias neue Vera-Rubin-Plattform entwickelt. HBM4 erreicht bei Micron eine Bandbreite von mehr als 2,8 Terabyte pro Sekunde und bietet gegenüber der vorherigen HBM3E-Generation zugleich eine höhere Energieeffizienz.
Welche wirtschaftliche Bedeutung dieser KI-Boom inzwischen besitzt, zeigen die am 30. September veröffentlichten Zahlen für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 eindrucksvoll. Micron erzielte einen Rekordumsatz von 54,23 Milliarden US-Dollar. Im Vorjahresquartal waren es lediglich 11,32 Milliarden Dollar gewesen. Selbst gegenüber dem unmittelbar vorherigen Quartal mit 41,46 Milliarden Dollar bedeutet dies nochmals einen kräftigen Anstieg.
Noch außergewöhnlicher entwickelte sich die Profitabilität. Der bereinigte Nettogewinn erreichte 38,4 Milliarden Dollar beziehungsweise 33,42 Dollar je Aktie. Die bereinigte Bruttomarge lag bei 87 Prozent. Vor einem Jahr hatte sie noch bei 45,7 Prozent gelegen.
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Auch das gesamte Geschäftsjahr 2026 markiert damit eine neue Größenordnung. Der Jahresumsatz sprang von 37,38 auf 133,19 Milliarden Dollar. Unter dem Strich erzielte Micron einen Nettogewinn von knapp 85 Milliarden Dollar. Der bereinigte Free Cashflow erreichte 62,31 Milliarden Dollar.
Hinter diesen außergewöhnlichen Zahlen steckt neben der KI-Nachfrage eine massive Verknappung des weltweiten Speicherangebots. Produktionskapazitäten werden zunehmend auf höherwertige Speicherprodukte für KI-Rechenzentren umgestellt. Gleichzeitig bleibt die Nachfrage nach klassischem DRAM und NAND hoch. Micron erwartet deshalb, dass die Versorgungslage auch in den Geschäftsjahren 2027 und 2028 angespannt bleibt.
Wie stark die Nachfrage inzwischen ist, zeigen auch die langfristigen Liefervereinbarungen. Das Volumen dieser Verträge ist innerhalb weniger Monate von 22 auf 32 Milliarden Dollar gestiegen. Für einen großen Teil der Produktion des Geschäftsjahres 2027 bestehen bereits Vereinbarungen mit Kunden.
Entsprechend optimistisch fällt der Ausblick aus. Für das erste Quartal des neuen Geschäftsjahres 2027 erwartet Micron einen Umsatz von 61,5 Milliarden Dollar plus oder minus 1,5 Milliarden Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie soll etwa 38,15 Dollar erreichen und die bereinigte Bruttomarge bei rund 86,25 Prozent liegen.
Damit dürfte sich die außergewöhnliche Gewinnentwicklung zunächst fortsetzen. Gleichzeitig investiert Micron massiv in zusätzliche Produktionskapazitäten. Allein 2026 lagen die Investitionen bei rund 27,4 Milliarden Dollar. Langfristig plant das Unternehmen Investitionen von mehr als 250 Milliarden Dollar in den USA, um neue Speicherfabriken und Produktionskapazitäten aufzubauen.
Für die Micron-Aktie hat sich dadurch die Investmentstory grundlegend verändert. Das Unternehmen profitiert nicht mehr nur von einem klassischen Aufschwung im Speichermarkt. HBM entwickelt sich zu einem strategischen Bestandteil der weltweiten KI-Infrastruktur. Ohne ausreichend schnellen Speicher können selbst die leistungsfähigsten KI-Prozessoren ihre Rechenleistung nicht vollständig ausspielen.
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Gleichzeitig sollte die Zyklik des Geschäfts nicht unterschätzt werden. Gerade die aktuell extrem hohen Margen zeigen, wie knapp das Angebot momentan ist. Samsung und SK Hynix investieren ebenfalls Milliarden in neue Kapazitäten. Sollten Angebot und Nachfrage langfristig wieder stärker ins Gleichgewicht kommen, könnten Speicherpreise und Margen entsprechend zurückgehen.
Kurzfristig spricht die Entwicklung jedoch weiterhin für einen außergewöhnlich starken Markt. CEO Sanjay Mehrotra erwartet sogar, dass sich die Versorgungssituation bei DRAM weiter verschärft und die Knappheit bis 2028 anhalten könnte.
Damit ist Micron inzwischen einer der größten direkten Profiteure des weltweiten Ausbaus von KI-Rechenzentren. Nvidia und andere Hersteller liefern die Rechenleistung, Micron stellt einen wesentlichen Teil des dafür notwendigen Hochgeschwindigkeitsspeichers bereit. Rekordumsätze, eine Bruttomarge von 87 Prozent und die Aussicht auf bereits 61,5 Milliarden Dollar Umsatz im nächsten Quartal zeigen, welche Dimension dieser Boom mittlerweile erreicht hat.
Für die Aktie dürfte nun entscheidend sein, wie lange die außergewöhnliche Kombination aus KI-Nachfrage, knappem Speicherangebot und hohen Preisen anhält. Bleibt HBM auch in den kommenden Jahren einer der Engpässe beim Ausbau der KI-Infrastruktur, könnte Micron länger von überdurchschnittlichen Wachstumsraten und Margen profitieren als in früheren Speicherzyklen.
Nachbörslich reagierte die Aktie vergleichsweise verhalten auf die eigentlich extrem starken Zahlen. Reuters hebt vor allem hervor, dass die Nachfrage die verfügbaren Kapazitäten übersteigt und Micron für 2027 bereits einen Großteil seiner Produktion vertraglich abgesichert hat. Das macht die weitere Entwicklung der Speicherpreise und der Margen zu einem zentralen Thema für die Aktie.
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