Janvier 2025
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Le groupe « Lam Research » (symbole commercial : LRCX) est une entreprise leader dans le domaine de la fabrication de semi-conducteurs, qui joue un rôle central dans le développement de l'électronique moderne grâce à ses technologies et solutions innovantes. Lam Research est surtout connue pour son expertise dans le développement d'équipements pour le traitement des wafers, indispensables à la fabrication de microprocesseurs, de puces mémoire et d'autres circuits intégrés.
Lam Research est un spécialiste de la fabrication d'équipements pour la technologie de gravure et de dépôt (etch & deposition), qui permettent de former avec précision et efficacité les minuscules structures sur les wafers semi-conducteurs. Avec la miniaturisation croissante dans l'électronique - des smartphones aux véhicules autonomes en passant par les serveurs cloud - les solutions de Lam Research sont essentielles pour permettre la complexité et la performance des puces modernes.
L'entreprise se concentre notamment sur le dépôt de couches atomiques (Atomic Layer Deposition, ALD) et le polissage chimique mécanique (Chemical Mechanical Planarization, CMP), deux aspects clés de la fabrication de la dernière génération de semi-conducteurs. Lam Research investit également beaucoup dans la recherche et le développement afin de réaliser de nouvelles percées technologiques qui feront progresser la fabrication des semi-conducteurs.
Lam Research est un partenaire indispensable pour les plus grands fabricants de puces du monde comme TSMC, Intel et Samsung. Ses technologies permettent à ces entreprises de relever le défi de la réduction continue de la taille des transistors et de réaliser de nouveaux designs plus efficaces et plus performants. Lam Research contribue ainsi largement à la réalisation d'innovations dans le secteur de l'électronique, par exemple dans l'intelligence artificielle, l'Internet des objets (IoT) et l'industrie automobile.
Le groupe a été fondé le 21 janvier 1980 en Californie (le fondateur David Lam ne travaille plus pour l'entreprise aujourd'hui) et a été enregistré en tant que corporation dans le Delaware le 8 septembre 1989. L'introduction en bourse de la société a eu lieu le 11 mai 1984. Le siège de l'entreprise se trouve à Fremont, dans l'État de Californie.
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Lam Research a enregistré une faible croissance de son chiffre d'affaires en 2023, voire même une croissance négative. En 2022 (exercice clos le 26 juin 2022), le chiffre d'affaires s'est élevé à 17,227 milliards de dollars, en 2023 (exercice clos le 25 juin 2023) à 17,429 milliards de dollars et en 2024 (exercice clos le 30 juin 2024) à 14,905 milliards de dollars. Les coûts d'exploitation, quant à eux, sont passés de 2,490 milliards de dollars en 2022 à 2,602 milliards de dollars en 2023, puis à 2,789 milliards de dollars en 2024. Les dépenses de recherche et de développement, en particulier, ont augmenté, ce dont il faut se féliciter. En 2022, elles s'élevaient à 1,604 milliard de dollars, en 2023 à 1,727 milliard de dollars et en 2024 à 1,902 milliard de dollars. L'EBIT s'élevait à 5,193 milliards de dollars en 2012, à 5,109 milliards de dollars en 2023 et à 4,360 milliards de dollars en 2024. Le bénéfice net s'élevait à 4,605 milliards de dollars en 2022, à 4,511 milliards de dollars en 2023 et à 3,828 milliards de dollars en 2024. Le BPA sur une base entièrement diluée a été certifié à 32,75 dollars en 2022, à 33,21 dollars en 2023 et à 29,00 dollars en 2024.Le nombre d'actions en circulation sur une base entièrement diluée a toutefois diminué au cours de la période de comparaison, ce qui est tout à fait positif. En 2022, il s'agissait de 140,628 millions d'actions, en 2023 de 135,834 millions de titres et en 2024 de 131,995 millions de titres.
Le 23 octobre 2024, Lam Research a annoncé les chiffres trimestriels pour le trimestre de septembre. Le chiffre d'affaires était de 4,158 milliards de dollars US, ce qui représente une augmentation réjouissante par rapport aux 3,482 milliards de dollars US du même trimestre de l'année précédente. L'EBIT a également augmenté, passant de 1,025 milliard de dollars à 1,294 milliard de dollars. Le bénéfice net est passé de 887,398 millions de dollars à 1,116 milliard de dollars pour la même période. Le BPA sur une base entièrement diluée est passé de 6,66 à 8,56 dollars. Le nombre d'actions en circulation sur une base entièrement diluée a continué de diminuer pour atteindre environ 130,407 millions d'actions. En raison du fractionnement des actions effectué par Lam Research, le BPA sur une base entièrement diluée devrait désormais s'élever à 0,86 dollar. Le nombre d'actions en circulation a ainsi augmenté visuellement à environ 1,304 milliard d'unités. Le fractionnement d'actions dans un rapport de 1:10 a été mis en œuvre le 3 octobre 2024.
Dans le cadre des chiffres publiés le 23 octobre 2024 pour le trimestre de septembre, la direction du groupe a également donné des perspectives pour le trimestre de décembre qui s'est achevé le 29 décembre 2024. Le chiffre d'affaires devrait s'élever à 4,30 milliards de dollars (fourchette de +/- 300 millions de dollars) et la marge brute à 46,9 % (fourchette de +/- 1 %). Le BPA sur une base entièrement diluée est prévu à 0,87 dollar (marge de +/- 0,10 dollar). Le nombre d'actions en circulation sur une base entièrement diluée devrait s'élever à 1,29 milliard.
Les résultats trimestriels actuels pour le trimestre de décembre 2024 sont attendus le mercredi 29 janvier 2025 (chez Lam Research, l'exercice ne correspond pas à l'année civile et les comptes sont établis au 30 juin de chaque année). Selon les estimations du consensus, Lam Research pourrait publier un BPA de 0,87 à 0,88 dollar US. Le chiffre d'affaires trimestriel est estimé à environ 4,32 milliards de dollars US.
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Si l'on regarde les évaluations des analystes sur les 52 dernières semaines, il y aurait encore du potentiel pour l'action de Lam Research. Les analystes de Barclays ont fixé un objectif de cours de 75,00 dollars US avec la note « equalweight ». Les experts de KeyCorp ont indiqué un objectif de cours de 95,00 dollars US et ont conseillé « surpondérer », Wells Fargo a conseillé « equalweight » avec un objectif de 82,00 dollars US, Mizuho a conseillé « surperformance » avec un objectif de 90,00 dollars US, Goldman Sachs a mis l'action à « acheter » avec un objectif de 85,00 dollars US et Morgan Stanley à « equalweight » avec un objectif de 78,00 dollars US. Les analystes de Sanford C. Bernstein ont fixé un objectif de cours de 85,00 dollars US avec la note « market perform ». Les experts de Cantor Fitzgerald ont indiqué un objectif de cours de 100,00 dollars US et ont conseillé « neutre », Stifel Nicolaus a conseillé « acheter » avec un objectif de 100,00 dollars US, B.Riley a conseillé « acheter » avec un objectif de 105,00 dollars US, Needham & Company a mis l'action à « acheter » avec un objectif de 100,00 dollars US et Citigroup a conseillé « acheter » avec un objectif de 89,30 dollars US. Les experts de l'UBS ont fixé un objectif de 115,00 dollars et voté « buy », la Deutsche Bank a conseillé « buy » avec un objectif de cours de 95,00 dollars, TD Cowen « buy » avec un objectif de 105,00 dollars, Raymond James « outperform » et 106,00 dollars, Jefferies « buy » et 110,00 dollars, J.P. Morgan Chase & Co. « surpondérer » et 95,00 dollars US, Susquehanna « neutre » et 85,00 dollars US et Evercore ISI « surperformance » et un objectif de 120,00 dollars US.
Sur la base des 20 analyses énumérées ici avec les indications d'objectifs de cours, l'objectif de cours moyen serait de 95,76 dollars US. L'action de Lam Research a clôturé le vendredi 24 janvier 2025 à 79,68 dollars sur le NASDAQ. Le titre pourrait donc encore avoir du potentiel.
La présente analyse de l'action « Lam Research » (symbole : LRCX) s'effectue sur un graphique journalier et se réfère au cours de la bourse technologique NASDAQ en dollars américains. Les prochains objectifs de cours pour les haussiers et les baissiers pourront être définis plus précisément à l'aide d'une analyse de Fibonacci.
En partant du dernier sommet intermédiaire du 11 juillet 2024 à 113,00 dollars US jusqu'au plus bas intermédiaire du 20 novembre 2024 à 68,87 dollars US, il faut d'abord examiner de plus près les objectifs à la hausse. Les résistances se trouveraient ainsi aux niveaux de 85,73 dollars US (0,382%), 90,94 dollars US (0,50%), 96,14 dollars US (0,618%), 102,59 dollars US (0,764%) et 113,00 dollars US (1,00%). En outre, il faudrait faire attention aux projections à la hausse de 123,41 dollars américains (1,236%), 129,86 dollars américains (1,382%) et 140,27 dollars américains (1,618%). En bas, les zones de 79,28 dollars américains (0,236%) et 68,87 dollars américains (0,00%) sont à prendre en considération.
La moyenne mobile exponentielle (EMA100) a été ajoutée au graphique. La MME200 est représentée en rouge. L'oscillateur « Relative Strength Index » (RSI) indiquait au moment de cette analyse un état de marché neutre à 56,79 points.
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