Qu'est-ce que la théorie de Dow ou Dow theory en trading.

La théorie de Dow et la tendance

La théorie de Dow, ou Dow Theory en anglais, se compose de six éléments qui déterminent la manière dont les tendances sont classées et identifiées. Découvrez tout ce que vous devez savoir sur la "théorie de Dow" ici.

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Dans cet article
Qu'est-ce que la théorie de Dow ?
Les concepts
L'analyse technique
Le fonctionnement
Les actions

Qu'est-ce que la théorie de Dow ?

La théorie de Dow (Dow Theory) est un ensemble de principes énoncés à la fin du XIXe siècle par Charles H. Dow, le créateur de l'indice Dow Jones. Son objectif est de déterminer comment se forment les tendances du marché, avec un ensemble de règles pour un trading de tendance performant. La théorie de Dow se compose de six éléments ou règles.

Une partie de la théorie de Dow a été réfutée par l'évolution des marchés modernes, mais il est certain que la théorie de Dow constitue en grande partie la base de l'analyse technique moderne. Charles Dow est décédé avant d'avoir publié l'intégralité de sa théorie. Au fil des ans, d'autres spécialistes ont développé et étendu la théorie.

Examinons une à une les six composantes de la théorie de Dow.

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Les 6 composantes de la théorie de Dow

L'hypothèse de l'efficience des marchés (EMH)

Le premier principe de la théorie de Dow est que les marchés financiers sont efficients. En d'autres termes, les marchés, lisez les participants au marché, tiennent toujours compte de tous les facteurs (bénéfices, situation économique...) lorsqu'ils fixent le prix.

L'hypothèse de marché efficient de la théorie de Dow stipule donc que les prix des marchés boursiers sont toujours corrects. Par conséquent, on ne peut pas trouver d'actifs sous-évalués ou surévalués.

Il existe trois types de tendances

Charles Dow distingue trois types de tendances dans sa théorie :

1. Les tendances primaires (ou majeures) sont l'orientation générale du marché. Les tendances primaires durent un an ou plus. C'est ce que l'on appelle les marchés haussiers et baissiers.

2. Les tendances secondaires vont à l'encontre de la tendance primaire. Elles apparaissent sous la forme de "retracements" ou d'inversions sur votre graphique. Par exemple, un repli au sein d'un marché haussier. Les tendances Dow secondaires durent plusieurs semaines, voire plusieurs mois.

3. Les tendances mineures durent quelques jours ou quelques semaines et sont considérées par Charles Dow comme des échecs, c'est-à-dire comme peu pertinentes.

Les grandes tendances se déroulent en trois phases

Chaque grande tendance (primaire) passe par trois phases, selon Charles Dow :

a. La phase d'accumulation (pour les marchés haussiers) ou la phase de distribution (pour les marchés baissiers). C'est à ce moment-là que le volume commence à augmenter, que le prix commence à monter ou à descendre et que la nouvelle tendance commence à se répandre.

b. La phase de participation du public. Les investisseurs privés se joignent à l'action et achètent ou vendent en masse. C'est la base de la partie la plus longue et la plus importante de la tendance primaire.

c. La phase de dépassement (pour les marchés haussiers) ou la phase de panique (pour les marchés baissiers). C'est la phase où les investisseurs expérimentés ferment leurs positions, mais où les nouveaux venus continuent d'entrer. La tendance persiste.

Les indices boursiers doivent confirmer les tendances

L'un des concepts clés de la théorie de Dow est que les marchés en hausse ou en baisse doivent être confirmés par plusieurs indices. Si vous observez une tendance haussière dans un indice, vous devez toujours vérifier si un autre indice similaire affiche la même tendance avant d'ouvrir une position.

Charles Dow s'est référé à sa propre série d'indices lorsqu'il a proposé la théorie de Dow. Il a contribué à la création, par exemple, de l'indice Dow Jones Transportation Average (les chemins de fer étaient très importants à l'époque), en partie pour confirmer les tendances de l'indice Dow Jones lui-même. Aujourd'hui, il existe de nombreux autres indices à vérifier.

Le volume des transactions doit confirmer les tendances

Vous ne devez pas seulement vous fier à d'autres indices pour confirmer les tendances selon la théorie de Dow. Vous devez également vérifier les indicateurs de volume. Une véritable tendance est soutenue par un volume important !

Ce principe est intégré dans une grande partie de l'analyse technique actuelle. L'idée est que le momentum peut être utilisé pour prédire les tendances.

Les traders de breakout sont également très attentifs au volume. Une baisse ou une hausse qui n'est pas soutenue par une augmentation du volume s'arrêtera.

Négocier les tendances jusqu'à ce qu'elles s'inversent

Le dernier principe de la théorie de Dow (et aujourd'hui une règle importante dans le trading de tendances) est que vous devez garder des positions ouvertes sur des instruments dans une tendance primaire jusqu'à ce que le mouvement se soit inversé. En raison de l'apparition de tendances secondaires, l'identification de la fin de la tendance primaire peut s'avérer difficile à maîtriser.

Selon la théorie de Dow, une tendance primaire doit être confirmée par un autre indice et par un volume croissant dans la direction de la nouvelle tendance, c'est-à-dire une forte pression à la vente si la nouvelle tendance est à la baisse, et une forte pression à l'achat si la nouvelle tendance est à la hausse.

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Théorie de Dow et analyse technique

Deux compétences essentielles à la théorie de Dow sont encore aujourd'hui des composantes cruciales du trading basé sur l'analyse technique : la reconnaissance des tendances et l'identification des renversements de tendance.

Reconnaître la tendance

Deux des six composantes de la théorie de Dow sont directement liées à l'identification de la tendance. Charles Dow a beaucoup travaillé sur la tendance. Pour Dow, les sommets et les creux sont les principaux éléments constitutifs des tendances primaires.

CONSEIL : les concepts suivants (et le fait de les voir sur le graphique) sont essentiels pour tout trader et investisseur.

  • Une tendance primaire à la hausse doit présenter des sommets et des creux plus élevés.
  • Pour une tendance primaire baissière, l'inverse est valable. Cette tendance doit donc présenter des creux et des sommets plus bas.

Ces deux observations de Dow restent un élément essentiel de l'interprétation des graphiques et du tracé des lignes de tendance.

Renversement de tendance

Comme indiqué plus haut, il n'est pas facile de distinguer une tendance secondaire (un retracement) d'un renversement de la tendance principale. Selon Dow il faut même plusieurs mois pour en être sûr. Les traders utilisent généralement une mesure basée sur l'envergure de la tendance pour identifier un renversement de la tendance primaire.

Aujourd'hui, les traders techniques disposent d'un plus grand nombre d'outils pour identifier un renversement de tendance. Les configurations graphiques, par exemple, peuvent donner de bonnes indications.


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La théorie de Dow fonctionne-t-elle ?

La théorie de Dow fonctionne pour structurer l'un des éléments les plus importants pour les traders : les tendances. La tendance principale, les retracements et les tendances mineures sont clairement décrits. Les six composantes définies par Dow sont toujours d'actualité. Les investisseurs actifs et les traders qui comprennent le concept "des sommets et creux plus élevés " ou "des sommets et creux plus bas " peuvent générer des signaux d'achat et de vente intéressants.

La technologie moderne et une quantité accrue de données apportent aux traders des informations que Dow n'avait pas. Les graphiques en chandeliers et les configurations graphiques en sont un bon exemple. Les traders ne doivent pas hésiter à les utiliser en même temps que la théorie de Dow.

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Quelles sont les composantes de la théorie de Dow ?

Les six composantes ou règles de la théorie de Dow sont les suivantes : (1) le marché est efficient - il ne faut pas chercher ce qui est surévalué ou sous-évalué, (2) il existe trois types de tendances, (3) la tendance principale se déroule en trois phases, (4) si vous observez une tendance, vous devez également l'observer sur un autre instrument similaire pour confirmation, (5) le volume des transactions doit confirmer la tendance et (5) il faut négocier les tendances jusqu'à ce qu'elles s'inversent (en d'autres termes, il ne faut pas aller contre la tendance).

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