La directive Européenne concernant les marches d’instruments financiers (MiFID) ainsi que les règles nationales exigent que WH SelfInvest S.A. (WHS) ait une politique de meilleure exécution en place et prenne toutes les mesures raisonnables pour obtenir le meilleur résultat possible pour ses clients lors de l’exécution ou la transmission des ordres.
Tous les ordres des clients sont transmis directement par WHS aux parties tierces sélectionnées pour l’exécution. Ces parties tierces ont été sélectionnées sur base de l’obligation de délivrer le meilleur résultat possible sur une base constante, étant donné qu’elles sont elles-mêmes soumise à la règlementation MiFID. Nous avons revu la politique de meilleure exécution de ces entités et surveillons de manière régulière l’exécution des transactions de nos clients pour nous assurer du respect de la politique. Tous les ordres des clients sont transmis sur une base individuelle à ces tierces parties sélectionnées.
Pour les clients de détail, le prix d’exécution et le coût sont les facteurs les plus importants pour la meilleure exécution, bien que d’autres facteurs doivent être pris en compte s’ils permettent d’obtenir le meilleur prix et coût.
Les ordres des clients sont reçus, acceptés et directement transmis par WH SelfInvest S.A., propriétaire de la marque Freestoxx et prestataire du service du même nom. Les ordres sont transmis sur une base individuelle et sans altération. Les ordres ne sont soumis à aucune forme de couplage interne avant leur transmission.
Tous les ordres des clients portant sur des actions et des options cotées aux États-Unis sont transmis à Vision Financial Markets (Vision) pour exécution. Vision, en tant que courtier-négociant, ainsi que tout tiers ultérieur que Vision décidera d'utiliser, est lié par l'équivalent américain de la MiFID, la Regulation National Market System (Reg NMS). Le Reg NMS est une réglementation financière promulguée et décrite par le régulateur américain, la Securities and Exchange Commission (SEC).
La Reg NMS de la SEC exige des courtiers qu'ils négocient au meilleur cours acheteur et vendeur disponible lorsqu'ils vendent et achètent des titres pour leurs clients et qu'ils garantissent au moins le meilleur cours acheteur et vendeur national (NBBO) à leurs clients au moment de l'exécution d'une transaction.
Le NBBO est un flux de cotation qui rapporte le prix d'offre le plus élevé et le prix de demande le plus bas (offert) pour un titre, provenant de toutes les bourses et de tous les lieux de négociation disponibles. Le NBBO consolidé représente donc l'écart composite le plus étroit entre les cours acheteur et vendeur d'un titre.
Le service recherche le meilleur prix, que ce prix soit affiché sur le Nasdaq, le NYSE ou tout autre lieu. Tout ordre exécuté en interne est exécuté à un prix égal ou supérieur au NBBO consolidé. Ces exécutions sont communiquées au marché par l'intermédiaire d'une installation de rapport sur bande (Tape Reporting Facility - TRF) parrainée par le NYSE ou le Nasdaq.
La SEC reconnaît que l'obtention de la meilleure offre ou de la meilleure demande peut ne pas satisfaire pleinement l'obligation de meilleure exécution d'une entreprise. Les courtiers peuvent inclure d'autres facteurs tels que (1) la taille et le type de l'ordre ; (2) les caractéristiques de négociation du titre concerné ; (3) la disponibilité d'informations précises affectant les choix quant au centre de marché le plus favorable à l'exécution et la disponibilité d'aides technologiques pour traiter ces informations ; et (4) le coût et la difficulté associés à la réalisation d'une exécution dans un centre de marché particulier. Essentiellement, les exigences sont que les ordres soient acheminés vers le lieu qui offre la meilleure combinaison de prix, de vitesse, de cours d'exécution, etc. pour les caractéristiques données de l'ordre (type et taille de l'ordre). Cette approche est appelée "routage intelligent des ordres", dans laquelle le NBBO reste l'objectif essentiel, mais non unique.
Le service Freestoxx offre également aux clients la possibilité de fournir des instructions spécifiques quant à l'exécution des ordres. Les clients peuvent donner l'instruction d'acheminer un ordre dans son intégralité et en priorité vers la famille de bourses du New York Stock Exchange (NYSE) ou le National Association of Securities Dealers Automated Quotations system (Nasdaq). Ces ordres seront exécutés à la vitesse et aux meilleurs cours acheteur et vendeur disponibles sur ces marchés uniquement. Si la meilleure exécution n'est pas possible, les ordres seront ensuite acheminés vers d'autres bourses cotées. Si les meilleures conditions, prix et liquidité, ne peuvent être trouvées qu'en dehors des routes de la Bourse, l'ordre sera ensuite acheminé vers des courtiers ou des systèmes de négociation alternatifs (Alternative Trading Systems - ATS).
Sur une base régulière – au moins annuelle – WHS surveillera l’efficience et la qualité de la politique de meilleure exécution. En cas de changement significatif de l’organisation de l’exécution, le présent document sera mis à jour.
Avant d'utiliser nos services d'investissement financier, vous devez nous donner votre consentement. Ce consentement est donné en signant les conditions générales faisant référence à la présente politique de meilleure exécution et en nous donnant l'instruction de transmettre vos ordres pour exécution en votre nom.
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