De Gearing ratio van een aandeel

Een gearing ratio is een belangrijke financiële ratio die ons vertelt hoe een bedrijf zijn schulden beheert en hoe goed het presteert. Laten we eens kijken naar de verschillende manieren om gearing ratio's te berekenen en wat een goed gearing niveau is.

Wat is een gearing ratio

Een gearing ratio is een de financiële ratio die de schuld van een bedrijf vergelijkt met andere kengetallen, zoals het eigen vermogen of de activa. Deze ratio wordt gebruikt om de hefboom van een bedrijf te meten. Gearing vertelt de belegger hoeveel van de activiteiten van een bedrijf worden gefinancierd met eigen vermogen en hoeveel met vreemd vermogen (schulden).

Er zijn verschillende gearing ratio's, waarvan we de formules zo dadelijk zullen bespreken, maar ze worden allemaal gebruikt om duidelijkheid te krijgen over de bron van de financiering van een onderneming. Dit kan de belegger een belangrijke indicatie geven van hoe goed een onderneming bestand zal zijn tegen perioden van financiële instabiliteit en economische neergang.

Anders gezegd, se gearing ratio is een indicator van het financiële risico. Hoewel het gebruik van schuld (hefboomwerking) op zich geen reden tot bezorgdheid is - de meeste bedrijven zullen ooit leningen moeten gebruiken om uitbreidingen en andere projecten te financieren - ontstaat het risico als een bedrijf teveel schulden heeft. Dit betekent dat de kans groter is dat het in financiële moeilijkheden komt en zelfs failliet kan gaan.

Hoe bereken je een gearing ratio?

Het berekenen van de gearing ratio hangt af van welk type je wilt gebruiken. Elke gearing ratio meet de schuld ten opzichte van een secundaire maatstaf, de meest voorkomende twee zijn eigen vermogen en activa.

Voor al deze ratio's moet je dus eerst de schuldenlast van een bedrijf bepalen door de som te vinden van de lange termijn schulden, de korte termijn schulden en eventuele bankkredieten - al deze cijfers staan voor beursgenoteerde bedrijven in het laatste kwartaalrapport.

Zodra je de totale schuld kent, moet je ook weten waarmee je die vergelijkt. Je moet, bijvoorbeeld, het totale eigen vermogen nemen, dit is de nettowaarde van een bedrijf of het totale bedrag dat aan de aandeelhouders zou worden teruggegeven als al de activa van een bedrijf zouden worden ten gelde gemaakt.

De formule van de gearing ratio

De meest gebruikelijke gearing ratio is de debt-to-equity ratio (D/E ratio), die de totale schuld van een bedrijf vergelijkt met het eigen vermogen.

De formule voor de debt-to-equity ratio is : Totale schulden / Eigen vermogen

Als de schuld 20 is en het eigen vermogen 50 is dan is de gearing ratio 20/50 oftewel 40%.

De ratio wordt dus uitgedrukt als een percentage. Het vertelt de belegger hoeveel van het eigen vermogen gebruikt moet worden om de uitstaande schuld af te betalen. In het bovenstaand voorbeeld zou 40% van het eigen vermogen ‘verdwijnen’ als de schulden ineens gedekt moeten worden.

Een hoge gearing ratio - meestal meer dan 50% - betekent dat de onderneming een meer schulden heeft dan eigen vermogen. Het eigen vermogen volstaat niet om de schulden af te betalen. Het is dus belangrijk dat de onderneming groeit en winst maakt.

Algemeen wordt aangenomen dat een gearing ratio tussen 25 en 50% kan liggen. Bedrijven die in een groeiperiode zitten hebben gewoonlijk wat meer schulden.

Een lage gearing ratio - minder dan 25% - geeft aan dat het bedrijf weinig schuld heeft en dat de schuld gemakkelijk door het eigen vermogen gedekt kan worden. Dit is een lager risico voor de aandelenbelegger.

Een andere gearing ratio

Je kunt echter ook andere gearing of leverage ratio's gebruiken, zoals de schuldratio. In plaats van te kijken naar het eigen vermogen, is de schuldratio een maatstaf voor de totale schuld van een bedrijf ten opzichte van zijn totale activa. Het laat ons zien hoeveel van de activa van een bedrijf gefinancierd worden door haar schuld.

De schuldratio formule is : Totale schulden / Totale activa

Een schuldratio van minder dan 1 of 100% zegt ons dat een groter deel van de activa van het bedrijf gefinancierd wordt met eigen vermogen dan met schulden, terwijl een schuldratio van meer dan 1 of 100% aangeeft dat het bedrijf meer schulden heeft dan activa. Dit kan betekenen dat het bedrijf een groter risico loopt om zijn leningen niet af te lossen als de rentevoeten plots zouden stijgen.

Wat is een goede gearing ratio?

Een goede gearing ratio zal ook afhangen van hoe een bedrijf ervoor staat in vergelijking met anderen binnen dezelfde sector. Het is dus belangrijk om je onderzoek te doen en te kijken waarom het door jou gekozen bedrijf een hogere of lagere gearing ratio heeft in vergelijking met zijn sectorgenoten en aandelen in andere sectoren.

Het is belangrijk om te weten dat een hoge gearing ratio heel gebruikelijk kan zijn in bepaalde industrieën die kapitaalintensiever zijn. Dit betekent dat er veel meer financiële middelen nodig zijn om de eindproducten te produceren, en dat veel van dit kapitaal uit schulden moet komen als een bedrijf nieuw is of uitbreidt. Zo hebben telecommunicatiebedrijven vaak hoge gearing ratio's omdat zij aanzienlijke initiële investeringen in infrastructuur moeten doen voordat zij diensten aan de consument kunnen leveren.

Maar gearing ratio's veranderen in de loop van de tijd. Daarom zullen meer gevestigde, grotere spelers in een sector lagere gearing ratio's hebben in vergelijking met hun sectorgenoten. Zodra de initiële investeringen zijn afbetaald, kan de onderneming alle inkomsten als winst gaan gebruiken, in plaats van haar schuld af te lossen.

Conclusie

De gearing ratio is een belangrijke financiële ratio die beleggers vertelt hoe een bedrijf zijn schuld beheert en hoe goed het presteert. Over de lange termijn doen bedrijven met weinig of geen schuld het beter dan bedrijven met veel schuld. Deze vuistregel moet wel in de context van de industriële sector van het bedrijf en de groeicyclus van het bedrijf geplaatst worden.