| In dit artikel |
| Waarom |
| Wanneer |
| Basisprincipe |
| Oppassen |
| Uitgewerkt voorbeeld |
| Rekening openen |
Een gedekte call schrijven biedt aandeelhouders de kans om extra inkomen te verdienen zonder extra risico. Als een aandeel zijwaarts beweegt, kan de call schrijver toch winst maken. De strategie is geschikt voor alle aandelen waarop liquide opties bestaan. De Engelse term is covered call writing.
In welke richtingen kan de beurs bewegen? Het antwoord is: opwaarts, neerwaarts en zijwaarts. Te weinig beleggers staan stil bij de moeilijkheden die een zijwaartse markt biedt. De koers van veel aandelen evolueert zijwaarts binnen een periode van maanden of zelfs jaren. Deze zijwaartse bewegingen komen vaker voor dan sommige beleggers denken. Als de belegger kosten oploopt om zijwaartse aandelen in portefeuille te houden, dan verliest de belegger geld. Een gedekte call schrijven is een mooie oplossing.
In dit artikel bekijken we de strategie verder vanuit het perspectief van de aandeelhouder die een call schrijft.
Met broker FREESTOXX kun je opties kopen en schrijven zonder commissie.
Een gedekte call schrijf je wanneer je denkt dat de koers van een aandeel dat je bezit weinig of niet zal stijgen of dalen in de nabije toekomst. Je wilt eigenlijk de aandelen behouden en je rendement opkrikken met de optiepremie.
Test broker FREESTOXX
Test 7 dagen vrijblijvend deze demo.
Fantastisch platform en app
Trade risicovrij met virtueel geld
Real-time koersen in de demo
Een aandeelhouder heeft 100 (of een veelvoud van 100) aandelen. De aandeelhouder kan nu één call optie per 100 aandelen schrijven. Schrijven is een ander woord voor verkopen. De schrijver ontvangt de optiepremie. In ruil voor de optiepremie moet de schrijver 100 aandelen leveren aan de optiekoper wanneer de optiekoper dit vraagt. De levering van de aandelen gebeurt aan een vaste koers, de uitoefenprijs, ongeacht wat de koers marktprijs van het aandeel op dat moment is.
De optiekoper zal de optie alleen uitoefenen als de koers van het aandeel sterk stijgt boven de uitoefenprijs. De verkoper van de optie heeft de aandelen waarop de call betrekking heeft daadwerkelijk op zijn rekening staan. Daarom spreekt men van een gedekte call. De optieverkoper kan dus op elk moment probleemloos aan zijn verplichting onder het optiecontract voldoen. In tegenstelling tot een ongedekte call moet de optieverkoper de aandelen niet ten allen prijze kopen in de markt wanneer de optiehouder om levering vraagt.
Het belangrijkste nadeel van een gedekte call optie schrijven is dat als het aandeel sterk stijgt, de optieverkoper niet profiteert van de winst boven de uitoefenprijs. Aan de andere kant neemt de kans op frequente kleine winsten toe. En ook belangrijk... als de koers van het onderliggend aandeel daalt, is de verkoper van de gedekte call nooit slechter af dan de eigenaar van het aandeel. Als het aandeel zijwaarts blijft bewegen, profiteert de verkoper van de optiepremie.
Als de geschreven optie vervallen is, dan kan de aandeelhouder opnieuw een gedekte call schrijven. De premies die op regelmatige basis wordt geïnd, wordt door sommigen een extra dividend genoemd. Het is natuurlijk geen dividend, maar het is een extra inkomen dat regelmatig kan worden opgenomen.
Handelen met
opties en aandelen?
Betaal 0,00 € ordercommissie bij FREESTOXX
Een rekening openen is GRATIS. Er is geen maandelijks minimum.
Je hebt de mogelijkheid om je positie offensiever of defensiever te maken. Als schrijver van de gedekte call kies jij de call die je schrijft. Als je een uitoefenprijs kiest die ver onder de huidige koers van het aandeel ligt (out of the money), krijg je een heel kleine premie. Als je een uitoefenprijs kiest die gelijk is aan de huidige koers (at the money), of zelfs een beetje erboven ligt (in the money), dan ontvang je een grotere premie, maar verdien je niet aan de stijging in waarde van je aandeel, en is het waarschijnlijk dat de optiekoper de optie uitoefent en je je aandelen 'kwijt' bent.
Het is een goed idee om elementen van technische analyse te gebruiken. Een eenvoudig systeem is om twee voortschrijdende gemiddelden (VG) uit te zetten, bijvoorbeeld VG(9) en VG(18). Als de VG(9) boven de VG(18) ligt, is de onderliggende waarde in een opwaartse beweging. De strike van de short call zou dan out of the money moeten zijn. Idealiter volgt men de bestaande trend van de onderliggende waarde. Indicatoren zoals de Moving Average Convergence/Divergence (MACD) of het gebruik van drie VG's tegelijkertijd zijn ook nuttig. Technisch analisten kunnen hier creatiever zijn, maar eenvoudige systemen doen ook hun werk.
Een gedekte call schrijven werkt alleen goed als de koers van het onderliggende aandeel in de nabije toekomst in een beperkt prijskanaal evolueert. Aandelen van bedrijven die met verrassingen (positieve of negatieve) kunnen komen worden beter vermeden. Zo is de periode waarin aandelen hun kwartaalresultaten publiceren niet interessant. Volatiele aandelen zijn niet geschikt om gedekte calls te schrijven.
Koop een aandeel dat rustig handelt m.a.w. een aandeel dat niet te volatiel is. Idealiter zit het aandeel in een vlakke opwaartse trend. Let op de trend wanneer je de call gaat schrijven. Teken de bovenste trendlijn (gebruik altijd drie toppen). Stap in zodra deze weer wordt bereikt. Let ook op de VG's zoals boven beschreven.
Verkoop voor elke 100 aandelen die je bezit een call die out of the money is en een looptijd heeft van zes tot twaalf weken. De minimaal te behalen prijs voor de geïnde optiepremie moet 0,8 procent van de onderliggende prijs zijn.
De ETF positie in combinatie met gedekt schrijven (rode curve) heeft over de jaren duidelijk een beter rendement dan de positie alleen (blauwe curve).
Rol het contract door als het nog maar 30 procent van de verkoopprijs waard is. Het nieuw te verkopen contract heeft een langere looptijd, dus je incasseert een extra premie. Als de onderliggende waarde zwak is, kies je nog steeds maximaal één of twee strikes lager op het nieuwe contract. Dit voorkomt dat koerssprongen systematische verliezen insluiten. Rol het contract door als het iets in the money is om even money te bereiken.
Dit betekent dat je minstens evenveel premie int voor het nieuw verkochte contract als nodig is om het oude contract terug te kopen. Je kunt hiervoor een looptijd tot vier maanden kiezen. Als de onderliggende waarde sterk stijgt, is het soms niet mogelijk om aan deze voorwaarden te voldoen omdat onze call te ver in the money is. Je positie zal in dit geval winstgevend zijn, maar het kan nuttig zijn om de hele positie inclusief aandelen met winst af te sluiten. Het alternatief: koop alleen de call terug en blijf de aandelen houden. Houd er echter rekening mee dat dit zal resulteren in een verlies. Als het aandeel daarna daalt, heb je het slechtste van twee werelden: verloren winst van de aandelenpositie plus verlies van de optiepositie. Dit kan alleen worden vermeden door zeer goede (onmogelijke?) markttiming. Je ziet er in het algemeen beter van af om in zo'n situatie te proberen een timinggoeroe te zijn en je strijkt beter de totale positie met winst op.
Als je de optie vasthoudt tot de vervaldag, zijn er twee scenario's: als de optie out of the money is, d.w.z. het is onrendabel om hem uit te oefenen, wordt de ontvangen optiepremie gerealiseerd als winst zonder verdere actie. Als de optie echter in the money is, wordt ze uitgeoefend op de vervaldag. Je ontvangt de uitoefenprijs voor je aandelen. De uitoefenprijs is in dit geval lager dan de marktprijs. De call en de aandelen worden uit de portefeuille geboekt. Je bent dan feitelijk van de aandelen af. Een incidenteel scenario is een vervroegde uitoefening van de optie op de dividenddatum. Als de verwachte dividenduitkering hoog genoeg is, kan het voor de optiekoper de moeite waard zijn om de optie voor de vervaldatum uit te oefenen en zelf het dividend te incasseren.
Het schrijven en combineren van opties is het objectief van elke optietrader. In vergelijking met gewoon een call of put kopen zijn de mogelijkheden onbeperkt. Een gedekte call schrijven is de beste manier om dit domein voorzichtig te verkennen. Optietheorie leest altijd abstract. De beste leerschool is het eens te doen met 100 aandelen en een optie.
Bij FREESTOXX betaal je zero commissie op aandelen en opties. Het is een goedkope leerschool. Als je opties onder de knie hebt en regelmatig opties schrijft bespaar je veel geld bij FREESTOXX
Na het openen van de rekening kun je meteen inloggen. Real-time beurskoersen zijn beschikbaar. Je kunt al orders plaatsen op je demo rekening. Onmiddellijk ontvang je een e-mail met informatie over hoe je geld overmaakt naar je nieuwe rekening.
Freestoxx is een dienst en merk van WH SelfInvest. WH SelfInvest N.V., opgericht in 1998, heeft een broker vergunning (nr. 42798), een commissionaire vergunning (nr. 36399) en een vermogensbeheer vergunning (nr. 1806) uitgereikt door het Luxemburgse Ministerie van Financiën. Het bedrijf staat onder toezicht van de “Commission de Surveillance du Secteur Financier". Gebaseerd op een Europees paspoort heeft het bedrijf: een bijkantoor in Frankrijk (Nr. 18943 acpr) dat eveneens onderworpen is aan het toezicht van de "Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution" (ACPR) en de "Banque de France" en een bijkantoor in Duitsland (nr. 122635) dat eveneens onderworpen is aan het toezicht van de "Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht" (BAFIN). Verder heeft WH SelfInvest een representatiekantoor in Zwitserland dat eveneens onderworpen is aan het toezicht van de "Swiss Financial Market Supervisory Authority" (FINMA), en representatiekantoren, op basis van het Europees paspoort, in België en Nederland die aangemeld zijn bij de bevoegde autoriteiten.
MICROSOFT (Nasdaq) is actief in software, hardware, videogames, cloud enz. Koers, nieuws, verwachting... alles wat je moet weten.
Beursgoeroe Ray Dalio is de oprichter en beheerder van één van de grootste hedge funds. Lees meer over Ray Dalio.
Beleg in dalende aandelen. Met short selling profiteren beleggers van dalende koersen. Ontdek de Short Stock-Box.
